Presentando los tres grandes informes económicos

Esta semana recibimos los tres grandes informes económicos para brindarnos una visión amplia sobre la salud de la economía, afirma.Steve Reitmeisterde Reitmeister Total Return.

Normalmente, se trata de acontecimientos que mueven el mercado. Sin embargo, con las acciones en una carrera alcista tan tremenda, es probable que las buenas noticias estén descontadas y el riesgo siga siendo a la baja. El primero de esos informes llegó hoy, ISM Manufacturing. Entonces, analicemos los resultados junto con una vista previa de los otros dos para dar forma a nuestra perspectiva de mercado y plan comercial.

Comentario de mercado

La semana pasada, el evento clave fue el anuncio de la Reserva Federal el miércoles 26 de julio. En este comentario hice un análisis bastante completo del evento. La versión resumida es que hay buenas razones para creer que la Reserva Federal ha realizado su última subida de tipos. Además, han mejorado sus perspectivas económicas futuras hasta el punto de que creen que la inflación puede controlarse sin crear una recesión.

Los inversores ya asumieron que ese era el caso, que fue el catalizador detrás del repunte casi continuo que hemos disfrutado desde mediados de marzo. Fue entonces cuando los temores sobre las preocupaciones bancarias comenzaron a desaparecer, lo que permitió que el S&P 500 rebotara desde 3.855 hasta el nivel actual, que se acerca cada vez más a los máximos históricos.

Con el anuncio de la Reserva Federal en el camino y la temporada de resultados del segundo trimestre en línea con expectativas modestas, ahora la atención se centra en los tres grandes informes económicos que inician cada nuevo mes.

ISM Manufacturing comenzó el martes por la mañana. Es difícil decir con seriedad que la lectura de 46,4 es buena cuando todo lo que esté por debajo de 50 es una señal de contracción económica. Sin embargo, es un paso adelante respecto del 46,0 aún más débil del mes pasado. Más importante aún, el componente de Nuevos Órdenes aumentó debido a la reciente debilidad, lo que generalmente significa que las lecturas futuras también serán más altas.

Sin embargo, dada la importancia de una divulgación completa, admito que la caída del componente de Empleo a 44,4 podría ser una señal de que el mercado laboral finalmente está a punto de debilitarse. Sin embargo, eso no conduciría necesariamente a una liquidación, como se esperaba en algún momento durante este ciclo agresivo de subidas de tipos.

Lo más probable es que los inversores vean esto como una señal de que la presión salarial disminuirá... lo que conduce a un panorama general de inflación más bajo... lo que significa que la Reserva Federal comenzará a bajar las tasas pronto en lugar de hacer que las perspectivas económicas y del mercado de valores futuros sean mucho más tarde. más brillante.

El siguiente de estos tres grandes informes es el de Servicios ISM, que aprovecha una muestra mucho más amplia de la economía. Anteriormente, esa cifra aumentó de 50,3 a 53,9 en la lectura de julio. Esta vez los inversores esperan una lectura más modesta de 52,0.

No es bueno. Pero no es terrible para una economía donde la Reserva Federal todavía está frenando bruscamente con las tasas más altas en más de 20 años.

Honestamente, cualquier valor superior a 50 en este informe sería luz verde para los inversores alcistas. Por debajo de eso daría una nota de precaución. Pero probablemente no sea más que una venta masiva muy pequeña.

Al llegar a la recta final, el viernes los inversores asimilarán el informe mensual sobre la situación del empleo gubernamental. Recuerde que el mercado laboral ha sido sorprendentemente resistente durante los últimos 17 meses mientras la Reserva Federal subía las tasas. Por eso, una vez más el mercado espera buenas ofertas de empleo en el entorno de 190.000.

Igualmente importante para el número de anuncios de empleo es la lectura de la inflación salarial. Según la lectura de julio, fue demasiado alto, un 4,4% interanual. Se espera que esto siga moderándose en esta reunión, lo que sólo alentará aún más a la Reserva Federal a prepararse para poner fin a las subidas de tipos y futuras reducciones. Esa postura más acomodaticia será mejor para la economía... y mejor para los precios de las acciones, ya que parecerán más atractivos a medida que bajen las tasas de interés.

Plan de negociación y acción de precios

Ahora veamos lo siguienteS&P 500(SPX) gráfico de precios para ver lo que nos dice:

Medias móviles: 50 días (amarillo), 100 días (naranja), 200 días (rojo)

Ya sabes que el mercado de valores sigue presionando al alza. Por lo tanto, no sorprende que estemos un buen lugar por encima de cualquiera de los promedios móviles clave. Pero en algún momento, los inversores se verán obligados a retirar finalmente algunas ganancias de la mesa. Eso es lo natural y saludable que podemos hacer.

Uno de los chartistas más respetados que conozco cree que 4.600 es justo ese máximo provisional que el mercado necesita para hacer una pausa. El mejor resultado posible es que se trate más de un escenario de consolidación o de rango de negociación pequeño para el S&P 500, ya que el dinero FINALMENTE se traslada de los que tienen (como los Siete Magníficos) a algunos de los que no tienen (Finanzas, Industriales y Aerolíneas). . Además, las empresas de pequeña y mediana capitalización tienen mucho que hacer para ponerse al día.

En pocas palabras, no hay razón para jugar. Actualmente estamos en un mercado alcista y muy por encima de los promedios móviles clave que harían que uno considerara ponerse más defensivo. Por lo tanto, es aconsejable estar invertido en su totalidad o casi por completo, incluso si se vislumbra un retroceso modesto.

En mi opinión, la clave para lograr un desempeño superior es darse cuenta de que los grupos que lideraron la carga en la primera mitad del año están SOBREMADUROS y se echan a perder. Es mejor encontrar nuevos grupos que lideren el camino a seguir. Y eso es exactamente en lo que nos centraremos en la siguiente sección...

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